Al alcanzar la mitad del año 2026, la disrupción de rutas, la congestión portuaria y la alta demanda han empujado las tarifas de los fletes hacia arriba, según señala la casa de análisis Alphaliner. Este fenómeno ha permitido que las principales navieras de contenedores que publican sus cuentas de resultados mejoren de forma casi unánime sus márgenes de ebit (beneficios antes de intereses e impuestos).

El margen operativo medio de nueve de esos primeros armadores ha alcanzado el 11,2% en el segundo trimestre, remontando con fuerza desde un primer trimestre del ejercicio en el que no pasaba del 5,2%. MSC y CMA CGM quedan excluidas de este cálculo porque no presentan resultados o aún no los han hechos públicos. Dicho porcentaje medio también supera al 9,9% obtenido en el segundo trimestre de 2025, aunque los operadores consiguieron un margen conjunto más elevado en el tercer trimestre de ese año, situándose en el 13,7%.

Comportamiento dispar entre los principales armadores

Esta tendencia alcista en la rentabilidad entre el primer y el segundo trimestre se produce en la mayoría de los armadores analizados. Las únicas excepciones corresponden a las asiáticas ONE y HMM. Se observa una corrección de una deriva a la baja en varios casos, como los de Wan Hai, ZIM, Maersk y Hapag-Lloyd.

En otros, el segundo trimestre de 2026 ha mantenido el crecimiento que ya venían mostrando Evergreen, Cosco y Yang Ming. Además, ningún armador reporta márgenes negativos en el segundo trimestre, mientras que a inicios de año hasta tres compañías presentaban cifras negativas: ZIM, Maersk y Hapag-Lloyd.

Alphaliner destaca de manera especial el caso de Maersk. La naviera presentaba uno de los márgenes de ebit más bajos en el primer trimestre, con un -2,3%, y en cambio ofrece el sexto resultado más sólido en el segundo trimestre. El armador danés resulta el mayor beneficiado del incremento en los fletes ‘spot’, ya que el 56% de sus operaciones se nutren de este mercado, apunta Alphaliner. Sus tarifas han crecido el 22% respecto al segundo trimestre de 2025, superando con creces a competidoras como Cosco (+13%), HMM (+10%), ZIM (+8%) o ONE (+2%). Los precios aplicados por Maersk durante el periodo también superan a los de su aliada en la Cooperación Géminis, Hapag-Lloyd (+9%). Este último operador alemán, que registraba el peor margen de ebit a inicios de año con un -3,6%, ha logrado incrementarlo hasta el 2,7%.

Factores geográficos y costos geopolíticos

Por su parte, la taiwanesa Wan Hai se alza con el mayor margen operativo del trimestre, tras experimentar un ligero descenso entre el último periodo de 2025 y el primero del año actual. Alphaliner puntualiza que las rutas este-oeste habrían sido “un generador de negocio mayor” que las redes intraasiáticas durante el periodo, lo que explica que las mejoras de Evergreen o Yang Ming fuesen más marcadas que la de Cosco.

En cuanto a ZIM, que pasa de un margen negativo a otro del 9,5%, Alphaliner lo atribuye a “su exposición al tráfico transpacífico y a una flota relativamente eficiente en su uso del combustible”. Finalmente, las tres navieras situadas en la parte baja, HMM, Hapag-Lloyd y ONE, “citaron costes relacionados con el conflicto en Oriente Medio, lo cual frenó el paso de la facturación a la cuenta de ebit”.